Замедление ряда показателей ММК вполне ожидаемо на фоне роста цен на сырье и низкой интеграции сталевара в добычу руды и угля. Чистая прибыль сократилась соответствующим образом, но для инвесторов более интересен показатель свободного денежного потока. Он влияет на выплачиваемые компанией дивиденды. FCF в IV квартале традиционно снижается, но нужно отметить продолжение среднесрочного роста свободного потока за последние 12 мес. Относительно высокая выручка говорит пока еще об устойчивой конъюнктуре на рынке.
Таким образом, результаты оказались несколько негативными по причине роста издержек. Последовательный рост денежного потока позитивно скажется на дивидендных ожиданиях инвесторов. Инвесторы сфокусируются на телеконференции по итогам года, которая состоится 7 февраля в 16:00 мск.
Константин Карпов, аналитик «БКС Брокер»