Результат по прибыли за 4 кв. превысил ожидания рынка. Бумаги отреагировали на отчетность ростом, но основное восходящее движение все же связано с непопаданием НКЦ (клиринг биржи) под санкции.
Ключевые результаты:
- Комиссионные доходы - 52,2 млрд руб., +39,4% г/г
- Процентные доходы - 52,2 млрд руб., +14,4% г/г
- Скорректированная EBITDA - 80,86 млрд руб., +26,3% г/г
- Рентабельность по скорр. EBITDA - 77,3%, +0,6 п.п. г/г
- Чистая прибыль - 60,8 млрд руб., +67,5% г/г
Сильные результаты биржи за год обусловлены увеличением клиентской базы и в целом повышенной торговой активностью. Также Мосбиржа выигрывает за счет роста процентной ставки. Мы считаем, что и в этом году биржа будет смотреться выигрышно с точки зрения бизнеса: ждём роста чистой прибыли не только за счёт дальнейшего расширения базы инвесторов и активного выхода на первичный рынок эмитентов (ждём как минимум 10–15 IPO), но и повышения эффективности бизнеса и отдачи от цифровых сервисов компании. Рекордные результаты по чистой прибыли настраивают на возможность повышения payout с минимальных 50% до 55%, тогда дивиденд за 2023 г. может составить 13,3-14,6 руб./акцию. Мы положительно смотрим на Мосбиржу и считаем ее бумаги привлекательными для инвестиций, целевой уровень на горизонте 12 мес. - 249 руб.
SIA.RU: Главное
